昨天参加了芒格书院的一场共读分享活动，其中提到一个问题：如何量化竞争优势？
竞争优势就是企业产生利润的能力
既然大家已经意识到企业竞争优势来源于技术领先、成本优势、规模经济效应、客户锁定等方面，那么自然就会想到，是否可以用某种方式对企业竞争优势的强大程度进行量化？
我们会发现似乎有的优势比较容易量化计算，例如成本优势就可以来源于与竞争对手的比较，规模经济效益也大致能够通过一些数据算出来。但是类似于技术领先，客户锁定这样的竞争优势，则更多只能定性分析，即使你能大致判断两家企业孰强孰弱，你也很难对其进行精确量化。
这个问题引发了我的思考，芒格常说：“总是把事情反过来想”，我觉得把问题反过来思考可能更清晰——试着自下而上的重新看待整个企业。
从资本的角度来说，企业最终还是生意，赚钱能力是衡量生意好坏的标准。对企业来说，最重要的事情是使得”ROIC＞WACC”，通俗的说，如果把企业想象成一个方盒子，左边投入资源，右边产出商品，产出商品的价值应当大于投入的资金成本，如果企业实现了这一点，就是”创造了价值“。
那如何理解竞争优势呢？实际上，企业产出商品的价值超过投入资金成本的部分正代表了企业的竞争优势。可以想象一个竞争优势为0的企业，它不会创造任何价值（也不消耗任何价值），这意味着对于它的客户来说，直接从上游采购商品并加工或者采购竞争对手的产品与采购它的产品成本是相同的。在这种情况下，客户并不会有动力与这样的企业做生意。很明显，这样的企业也一文不值。
这里提到了企业的价值，也就是企业的内在价值，它代表企业在整个生命周期中产生的现金回报。需要注意的是，长期来看，企业利润最终应当以现金形式产生回报，因此如果拉长时间看，我们姑且可以将利润和现金看成一回事儿。
对企业经营来说，客户获得价值而企业产生利润。当且仅当企业拥有竞争优势的时候，客户才有动力采购它的产品或服务，让企业获得产生利润。简单的说，竞争优势体现在企业当前产生利润的能力。
有了以上理解，我们不难得出一个结论：企业获取利润的能力代表了企业的竞争优势，它随着时间的积累，就是企业的内在价值。如果我们认可这样的结论，那么从结果来看，量化企业竞争优势就很简单了，它等于企业每年产生的利润数字。
任何生意都有竞争优势
但这并不解决问题，这只是”对着后视镜开车“，而我们更想要的是预测未来的方法。
要分析一个复杂公司的竞争优势，我们必须要做的第一件事，是将生意进行拆分，这种拆分并非按照供给成本、客户锁定这种维度，而是将生意本身拆分的足够小，微观的来看问题。
举个简单的例子，在一个方圆5公里都没有商店也没有手机信号的篮球场边，有一个卖矿泉水的阿姨，她有能力将1块钱一瓶的矿泉水以5块钱卖出去，这种获利能力体现了她的竞争优势。对其量化分析就简单的多，如果你也在那里卖过两个星期的矿泉水，你能很容易的大致估算出一年的利润总额。
但实际场景中，之所以我们很难量化一家公司的竞争优势，是因为一家公司的业务远比披露出来的复杂。一个公司的业务实际上由无数个不同的小生意组成的。拿沃尔玛举例子，同样包含卖饮料的业务，不同的门店，不同的时间，卖饮料的生意都不同的，而且它的各种生意之间还存在复杂的协同效应，分析起来就远比篮球场边卖饮料得阿姨复杂得多。
不过这个思路本身没毛病，不论如何，只要最终能够将饮料卖出去完成成交，就代表了在那一刻，那个细分的生意对那个买单的特定客户具有了压倒性的优势，碾压了竞争对手，不论这种优势来自于低价还是协同效应还是品牌等等，是一系列的效应叠加，导致了最后客户买单的结果。
产品差异化与整体竞争优势
产品的差异化是这些一系列效应叠加的结果，也是竞争优势的唯一来源。虽然一瓶矿泉水并不稀奇，但一瓶在大热天的太阳下，存在于5公里范围内没有杂货店的篮球场边的矿泉水，就有了明显的差异化。在那个细分的市场里，差异化的产品意味着根本没有对手。
这是小的，往大了说，台积电的芯片制造能力，茅台酒在商务酒局上的品牌效应，或者苹果手机在用户心目中的心智地位，都导致了产品差异化，一切竞争优势都来源于这些产品差异化的能力。
但问题就在于，大多数生意在足够细分的场合里能够拥有产品的差异化，但一旦扩大生意范围，产品差异化就可能荡然无存，竞争优势随之消失，直接结果就是客户流失。
如果要量化一个生意整体上的竞争优势，我们就应该回答这个问题：为什么当生意范围扩大时，产品的差异化就丧失了？
地域与客户受众的变化是最直接的影响，比如茅台酒一旦到了国外，就丧失了需求侧用户心智的优势，文化上的不同让原有的竞争优势当然无存。比如篮球场边的阿姨，如果到了超市里还做同样的生意，就没了竞争优势。
时间的变化也会带来生意的改变。时间的推移可能会带来新的变化，包括在供给侧或需求侧，例如到了21世纪，网购兴起让沃尔玛的生意扩张大大受阻；天气变凉可能会使得球场边买饮料的需求大大减少。
好的产品能够在扩大市场的过程中保持自身差异化。优秀的产品甚至能够加强自身的差异化，问题的关键在于，如果企业拥有竞争优势，那么这个市场迟早都是他的，竞争对手迟早会被熬死。
因此，我们只要搞清楚企业真正具有竞争优势的市场的市场容量就行了，只要人是理性的，那么随着时间的推移，这个细分市场中的所有客户都应该会选择它。
按照这个思路，不论是技术领先还是成本资源优势，不论是客户锁定还是规模经济效益，最终都落在差异化产品上。差异化产品的市场规模，直接决定了整体竞争优势的强大程度，这也是竞争优势的一种量化方法。
最后
当然，即使这样思考问题，我们依然难以得到精确地量化结果。不过，我们本来也并不需要精确地量化结果，我们更需要模糊的正确答案而非精确地错误数字。如果反过来思考能够让我们更好的定性分析一门生意，也就足够了。